有人说，中国没有债务危机，内债不是债，说这话的那是不把老百姓的钱当钱。
查了一下，截止23年底中国债务总额大概是422万亿，无论是单一地方政府债务和企业债务还是居民债务，社会总债务水平目前已达极限。
按国内的调性，当你听到新闻里在提守住金融系统性风险的时候，其实风险已经发生了，现在，国家背景的金融机构，看上去似乎仍然安全，但这只是看上去，我举几个例子，见微知著，村镇银行暴雷不少见了，还有银行开始个人取款限额5000了，新保险法某些条件下可以修改合同约定条款了，央企开启“退金令”了......
现在的房、债、汇高度融合，只有股是牺牲品，说明在高层眼里，股是资本主义的产物，如果失去融资化债的功能，必要时候也是可以放弃的....
现在的状况是，420万亿债务举债过程中的得益者，成了赖账不还或破产不还主体，最终买单的，是420万亿债务举债过程中的受害者。
房地产是吹大债务的罪魁祸首，这个工具夜壶，一次又一次的把债务杠杆转移到家庭债务头上，美其名曰债务结构优化，本想着通过债务转移来降低地方债务的规模，但是低估了地方政府在拥有的财富支配权上的主人翁意识，什么债务不债务的，没有几个政府官员，上来是为了给你缩减资产负债表的，有条件要举债，没有条件创造条件也是举债，谁管你以后洪水滔天，到头来，债务一直转移一直长。
透支了未来30年的消费和税收，换来了地方政府百万亿债务，企业债务二百万亿，居民家庭债务百万亿，换来了消费萎靡，企业经营困难，税源枯竭，数据再怎么美化也不能否认，别再说什么资产负债表衰退，实际我们已经走在债务危机的路上。
自08年起的债务经济模式导致了超额货币投放，从而吹大了经济泡沫，起了场却收不了尾，半拉子工程增多，对后续货币供应要求持续强烈，托底总量相应变大，地方政府和国企主导、投机民企辅助的经济大跃进，导致货币形态运行中的无效浪费严重，在房地产和基建沉淀了大量资金，结果收获的就是一堆烂尾楼和烂尾工程；
影子银行为套利，销售的高收益理财产品存在难以承兑危机，保险里边套信托，信托里边套保险，并与银行息息相关，黑洞深不可测；
一些官员和商人贪腐侵吞，很多并不是社会财富正常增加所得，是通过货币增发进行的一种财富转移性支付。货币大增发和债务大扩张时期，也是贪腐最严重时期，更是资本外逃外流最厉害时期，改革开放以来累积的社会财富被转移出去的太多，按卢的说法至少是21万亿；
政府财政收入和各种税外行政性收费快速增加加上举债，政府在社会财富直接间接支配比例是史无前例的，远远超越毛时代，在社会财富无法对应其单边大比例增长情况下，只能通过增加货币供应来进行预支，严重透支了社会财富良性正常累积。
与此同时，社会保障却严重亏空，在经济增长率比历史峰值阶段下降一半情况下，将来财政收入的补历史窟窿的重压加剧，政府财政寅吃卯粮成常态；
金融机构坏账丛生，金融高管本身就是官员，金融机构不独立，金融监管严重缺位，可以推卸掉经营考核和发放贷款风险责任，制度设置上的有意和无意漏洞，社会诚信体系形同虚设，导致了这轮快速发财与举债多少成为正比。
其中出现了大量的庞氏骗局，举债的大量项目变成了诈骗流水线，通过粉饰包装，直接套取贷款和社会融资，然后层层做局进行资产侵吞，除非特殊的手段，压根就不准备还；
房地产套住了大量的流动性，大批中小企业实际破产，资不抵债和有钱也逃匿，同样消灭了大量的流动性；
以上的情况导致了如下结果：M2放出的是天量，是GDP的两倍多，而且，GDP有水分而M2只有少报没有多报，但是债务总量又是M2的一倍多，说明投放社会经济运行实际效率非常低下，而投放社会的天量货币，很大部分实际上已经没有了，大部分被用来借新还旧，偿还庞大的利息支出，剩下的不是被低效消耗掉，就是被各种名义转移侵吞掉了。
中国债务迅速膨胀，实际是广义政府信用无约束大跃进，少数人用去了货币增发多数额度，多数人牺牲相应人均环境、福利、资源，承受货币贬值最基础生活影响，并被迫借贷透支来勾兑当下所谓的生活质量。
不脱下皇帝的新装，必须透支透支再透支，以债务增加来维系空中楼阁。
如何破解中国的债务危机？
方案一，不论地方政府、国企、民企、居民个人，切断无谓的财政资助和信贷坚决按照市场规律办事不搞为还利息的胡乱展期，到期还不上债务的，该破产清算就破产清算，该停摆就停摆。这是最健康的市场出清。然而，这太不符合中国特色，排除。
方案二，政府、国企到期还不上债务的，财政和信贷仍力保，不破产清算，民企和居民个人到期还不上债务的，可以破产清算，即便是想如此，方式上这有些激进，似乎也不是当下可以大张旗鼓进行的选项。
方案三，地方政府和国企仍力保，将相当一部分地方政府债务划转到中央身上，国企通过混合所有制和债转股，吸纳社会资金去买单国企债务，中央通过低息特别超长期国债置换一部分地方债，同时，尽量让房地产泡沫不破或缓慢破，让居民债务不发生连锁的恶性状况，至于民企，可以自生自灭进行破产，对那些影响就业比较大的民企，也会顾忌并有所扶助。
方案四，实行特殊准军事强制管控，解决债务危机和处理对应社会危机。
现在看，第三种方案，好像是最有可能，按目前的操作看也是朝着这个方向前进的。但第三种方案仍是一种推移矛盾转嫁债务的方式，它需要几个条件匹配：
一是，等到老美降息后仍需不断增加货币供应，同时大幅增发低息国债以替换高息地方债务。但目前的问题是社会预期和信心不足，大幅增发国债有可能加剧国内通缩，除非人民币国际化成功，吸引外资承接天量的国债，国内将新增货币供应投向某些部分特定领域，必须在解决房地产烂尾工程的同时引导产业升级，难度不小。
二是，地方政府的税收必须能覆盖支出，光喊紧日子不可能减少支出，只能通过税收改革变着法的增加税收，同时再平衡中央和地方的分配比例，而中央政府将更大规模的实行积极的财政赤字政策。
三是，国民依旧能给与足够多的信心和信任，这就需要在社会经济转型阶段继续完善提高社会保障制度，以减少国民转型阵痛，不然政府仍要维持极高的维稳费用和动用极高的维稳手段，为此还要牺牲掉社会部分正常的效率，很多钱被迫去维系落后产能和救助不该救助的，无论是生产力和生产关系，出现更大的扭曲。
四是，严控资金外流外逃，但这种政策，不仅对内资有影响，对外资进入更加有影响，这就与人民币国际化形成冲突，如何取舍平衡是个问题，既要又要最后什么都得不到。
五是，经过以上四条最终科技创新，产业升级成功，社会真实创造性财富大量增加以填补泡沫经济，债务被增量消化，经济重回高速增长的轨道。
所以，以上的所有假设如果不可能做到，中国债务危机就不可能被扭转。
结局终将会重走日本三十年的还债老路，所以未来三年至关重要，这个时间窗口会在2028年关闭。
