一、一个不太一样的婚礼季
2026年5月，民政部公布了第一季度的结婚数据。
169.7万对。
比去年同期又少了11.3万对。
你可能对这个数字没什么感觉。那我换个说法——2013年同期，这个数字是428万对。现在呢？不到当年的40%。
我看了这个数据的第一反应是：这帮年轻人，是真不想结了。
然后我又看了看别的数据。消费信贷跌到历史最低，居民新增贷款创历史新低，定存比再创新高。每一条都在说同一件事——
不借了。不花了。存起来。
哦对了，还有一条。73.3%的应届生想进体制。计划去民企的，从四年前的22.5%，掉到现在只剩10.7%。
你猜他们想干嘛？
避险。
二、当所有数据都指向同一个方向
我先把事情讲清楚——
2024年全年，全国结婚登记610.6万对。比2023年少了20.5%。这是1978年有统计以来的最低值，唯一能跟它比的只有2020年——那年有疫情。
但2024年没有疫情。
2025年一季度，结婚181万对，同比再跌15.9万对。离婚呢？63万对，比去年同期多了5.7万对。
我翻了翻2013年的数据——那时候一年能结1346.9万对。现在？610万对出头。十年多一点的时间，跌了一半还多。
这事儿不能光赖年轻人「不想结」。
你再看看消费信贷。
2025年4月，居民短期消费信贷跌到-0.8%。这是有统计以来的最低值——负数，意思是还的钱比借的还多。社消零售也转负了，历史性的。
然后是居民杠杆率。2024年三季度，居民部门杠杆率63.2%。看起来还在涨？不对，同比是下降的，降了0.7个百分点。个人购房贷款余额37.56万亿，连续六个季度同比下降。
什么意思？
老百姓不借钱了。房贷不借了，消费贷不借了，能还的都在还。
那钱去哪了？
定期存款。定存比——定期存款占总存款的比例——2024年4月再创同期新高。利率低到快没了还在存定期。
因为除了定期，什么东西都有可能亏。
企业那边也一样。企业中长期贷款同比增速也创历史新低。居民不消费，中下游企业就没订单、没利润，自然也就没扩张意愿。
说到这儿你可能觉得——行，经济不好，大家谨慎一点，不挺正常吗？
问题是，这事儿没那么简单。
三、说人话：这到底是谁的账单
我先把话说明白——
这不是「年轻人躺平」，这不是「消费降级」，这也不是「信心不足」。
这是转型期的账单，摊到了普通人头上。
什么转型？从债务驱动转向利润驱动。
过去二十年，中国经济的增长靠的是什么？债务。政府借债搞基建，企业借债扩产能，居民借债买房。借得越多，增长越快。这个游戏玩了二十年，玩到现在——
玩不动了。
宏观杠杆率2025年二季度首破300%。政府债务占GDP的比重，2025年到了99.2%，历史最高。IMF的预警区间？早就进去了。
这不是说国家要破产——中国政府债务比例比日本、美国还是低。问题是这个债务的结构：地方政府债、城投债、隐性债务，加起来接近200万亿。
这200万亿，早晚得有人还。
谁还？
你猜。
说白了就是——旧路径的债务空间已经用到头了。再借下去，风险失控。但不借了，增长从哪来？
从利润来。
这就是转型的核心逻辑：以前靠借钱拉动增长，现在得靠赚钱拉动增长。但赚钱这事儿，比借钱难多了。借钱只需要有人愿意借给你，赚钱需要有人愿意买你的东西。
问题来了——
谁买？
老百姓不消费，企业没利润。企业没利润，就不招人、不涨薪。不招人、不涨薪，老百姓更不消费。
这就是你看到的所有数据的来龙去脉。
「老百姓不借不花存定期，企业没订单没利润不扩张，就业更差，消费更弱——死循环」
然后你说这是「信心问题」？
这不是信心问题。这是账单问题。
四、这不是年轻人的问题，换谁来都一样
我看到不少人骂年轻人——「不结婚」「不消费」「躺平」「摆烂」。
我不骂。
因为这不是年轻人的问题。换谁来都一样。
你想结婚，买得起房吗？想生孩子，养得起吗？想创业，借得到钱吗？想投资，有什么是稳赚不赔的吗？
答案都是否定的。那你让人怎么办？
我给你讲一个概念，叫「复合博弈」。
当一场游戏里，赢的一方会快乐，输的一方会痛苦，总有一方净损失。在这种博弈里，最优策略是什么？
不玩。
这不是消极，这是理性。
年轻人不结婚、不消费、不借贷、考体制——不是他们不想努力，是他们算过账了。参与这场游戏的期望收益是负的，那最优策略就是不入场。
我再看一眼那几个数字——
结婚率十年腰斩。居民新增贷款创历史新低。消费信贷负增长。定存比历史新高。73%应届生想进体制。
你以为这是五个独立的现象？
不。这是同一个行为的五种表现。
三年前，十年前，有什么不一样？
三年前，2023年，疫情刚结束。那时候还有人相信「反弹」，还有人愿意消费、愿意投资。
但反弹没来。
或者说，来了，但只来了一点点，然后又没了。
十年前，2013年，房价还在涨，互联网还在招人，创业公司还拿得到融资。那时候结婚的人多，是因为结婚这件事——至少在经济上——是划算的。两个人一起还房贷，比一个人快。
现在呢？
房价不涨了。互联网裁员了。创业公司死了一片。结婚这件事，在经济上变得不划算了。
我不是说结婚只该算经济账。但现实是，当经济账算不过来的时候，很多人就不会结了。
你以为问题是「信心」，其实问题是「预期」
媒体喜欢说「信心不足」「预期转弱」。
我换个说法——
预期不是「信心」，预期是「算账」。
你算一算：未来十年，收入能涨多少？房价会跌多少？工作稳不稳？孩子教育要花多少钱？养老怎么办？
算完这些，你还愿意借钱消费吗？
这不叫「信心不足」，这叫「账算明白了」。
年轻人不傻。他们看到的比上一代人更清楚——老路径到头了，新路径还没成型。在两条路中间的夹缝里，最安全的做法是蹲着别动。
定存利率不到2%？没关系，存。
体制内工资低？没关系，进。
结婚生孩子花钱？没关系，不结。
这不是消极抵抗。这是理性避险。
五、你以为在躺平，其实是在抗税
我再把话说透一点——
「抗税」这个词不是我发明的。是网上流传开的一个概念。
什么意思？
当共同体的决策影响了你的体感，但你又没法用选票、用抗议、用任何直接的方式表达——你就会用更隐晦的方式来抵抗。
不结婚，是一种抵抗。
不消费，是一种抵抗。
不借贷，是一种抵抗。
考体制，是一种抵抗。
存定期，是一种抵抗。
你以为年轻人在「躺平」？不。他们在用脚投票。
把这件事推到极致会变成什么样？
想象一个社会，所有人都只存不花，只还不借，只求稳定不冒风险。消费归零，投资归零，创业归零。所有人都把钱锁在定期存款里，等着——等什么呢？
等一个不确定的未来。
这不叫「躺平」。这叫「集体罢工」——只不过罢的不是工，是消费。
这比罢工更可怕。因为罢工是显性的，有诉求，可以谈判。而这种隐性的「抗税」，没有诉求，没有组织者，没有谈判对象——每个人都在独自做决策，但所有决策指向同一个结果。
这就是为什么所有数据都在往同一个方向走。
这不是巧合。这是系统性反应。
六、转型的账单，谁来付
我再说回宏观层面。
从债务驱动转向利润驱动，这条路对不对？
对。
一个国家不能永远靠借钱过日子。债务是有极限的。借到300%的杠杆率，再往下借，风险就失控了。
转型是必须的。
但转型是有代价的。
老路径的资源在减少——房地产不涨了，土地财政难了，城投债开始暴雷了。新路径的供给规模还不够——高科技、高端制造、新产业，体量还不足以接住老路径释放出来的人和钱。
中间这个缺口，就是阵痛期。
阵痛期的账单，谁来付？
政府？政府的债务已经很高了。
企业？企业的利润已经很薄了。
居民？居民的收入预期已经很差了。
你让谁付？
现实是，账单已经在付了。居民用「不消费」在付，用「不结婚」在付，用「定存避险」在付。企业用「不扩张」在付，用「裁员」在付。政府用「借新还旧」在付，用「延迟支付」在付。
所有人都在付账。只是没人承认这是一张账单。
媒体还在说「信心问题」「预期转弱」「消费降级」。
我看着这些词，只想说一句——
别装了。这是转型成本，摊到了每个普通人头上。
七、话就说到这
数据摆在那儿了。结婚、消费、信贷、定存、就业意愿——每一条都在说同一件事。
你可以说这是「躺平」，你可以说这是「摆烂」，你可以说这是「信心不足」。
但在我看来，这只有一个词——
「不玩了」。
当游戏的期望收益是负的，不参与就是最优策略。这是理性，不是消极。
转型是对的。但转型的账单怎么分摊，这个问题不解决，「不玩了」的人只会越来越多。
话就说到这，你们自己品。
参考来源
- 民政部《2025年1季度民政统计数据》《2024年4季度民政统计数据》
- 中国银行《中国经济金融展望报告》2024年11月
- NIFD《宏观杠杆率首破300%，私人部门信用扩张趋缓》
- 世界银行《中国经济简报》2025年12月
- Trading Economics 中国政府债务占GDP数据
- 财新数据《2024年新增存款近八成来自居民户》
- 36氪《光大报告：中国居民正寻找高收益资产》
- 前程无忧《2026年春招市场洞察与应届生求职行动指南》
