最近几年中国经济有一个很新的名词概念叫做通缩风险。
2024年，前央行行长易纲说：“中国现在应该把重点放在抵挡通缩压力上，目前的重点应该是在未来几季让GDP平减指数转正。”
2024年中国的GDP平减指数为99.27，比2023年回落了0.24个百分点，连续两年低于100，创下2000年以来的25年新低。
因为货币商品的实时变化，所以在经济统计的时候需要引入GDP平减指数。如果只按名义gdp来统计，那么国民政府乱印金圆券的时候，就会造成国家经济增速相当高，经济蒸蒸日上的幻觉。
同样的，2024年中国社会的整体价格出现了下降，今年名义上100块产出和去年名义上的100块产出是不等值的，对应的商品和服务不是更少而是更多，这样在统计的时候也必须进行修正，才能够和上一年进行对比。
以我身边举例，我刚上本科的2016年，学校附近有一家烤鸡店，当时什么价格现在还是什么价格，已经快10年过去了都没涨价。这样的场景，相信大家身边或多或少也存在。
对于中国经济是否已经发生了事实上的通缩，各方各执一词，但考虑到我们的社会和官方一向承认问题和思想动员比现实慢一步，通缩风险应当是我们社会目前切实面临的问题。
最近20年，伴随着经济的高速发展，大家最熟悉的应该是通货膨胀，小的时候一碗面条三四块钱，现在去面馆吃碗面至少要10来块了，水果和蔬菜的价格，也都存在上涨，从直觉上说大家不喜欢涨价。
问题随之而来，通货紧缩为什么不好？难道大家不喜欢商品越来越便宜吗？毕竟商品便宜了，大家买东西应该更轻松才对。
我们可以先说结论，从个体的直觉来看，商品变便宜当然很好，但从资本主义经济整体运行机制来看，这种现象恰恰是资本主义“生病了”的征兆。在资本主义经济体系下，通货紧缩是经济内部结构性矛盾爆发的结果，是资本主义积累机制出现问题的外在表现。
我们首先要分清，因生产力进步导致的商品降价，和通货紧缩导致的商品降价。生产力提升带来的价格下降是供给端的变化，而通缩则是需求端的问题。
在我们的社会生活当中，商品降价也并不罕见，因为技术进步，企业能够以更低的成本生产商品，这自然会使得商品价格下降。我小的时候一台液晶电视机非常昂贵，要几千块钱，但现在1000块钱出头就能买到电视机，这种降价是好的降价。
像电视机这一类电子数码产品降价本质上是由于中国的生产能力提升，工业水平越来越高，制造一台电视机，所需要的劳动时间越来越短。生产效率的提升通常伴随着经济增长，企业利润可能并不会因为降价而减少，反而因为销量增加而获得更多收益。
过去的几十年间，中国社会小到衣服鞋帽大到汽车，电子产品，都经历了这样一个良性降价的过程，价格持续下降或者基本不变，但销量却在不停增长。
具体表现就是，八九十年代私家车是权力和财富的象征，而现在，汽车成为了大众消费品。大男的诺基亚手机动不动就要卖两三千，还是水货，现在两三千已经能买到非常优秀的国产手机了，水货手机已经成了历史名词。
新能源汽车、消费电子的价格内卷降价，是生产力发展和国产替代的表现，这是健康、积极的降价。绝大多数消费者都从中受益，企业也保持了合理的利润空间，得到了发展。
但什么是通货紧缩导致的商品降价？
经济学当中有一个基本公式：社会总需求等于，消费+投资+政府消费加净出口，AD=C+I+G+（X-M）当社会总需求不足，导致供过于求，价格被迫下跌。原因是消费、投资、出口不行，也就是我们常说的三驾马车较为疲软。
当下中国，消费自然不用说，而社会的总债务已经很高，房地产现在在悬崖边上，社会投资缺乏动力，美国发起贸易战导致净出口也承受巨大压力。三驾马车全部面临动能不足的问题。
一般认为，适度的通货膨胀是有利的。价格上涨，会刺激厂商多生产，而因为担心未来涨价，人们也愿意多消费，这样经济中供需都会增长，整体经济向好。而如果发生通货紧缩，商品价格下跌，厂商生产积极性受挫，人们倾向于存钱不消费，因而不利于经济循环发展。
今天科技产品降价人人受益，而房价一跌、消费品全面降价，政府和企业往往就紧张起来。
因为通货紧缩对于资本主义经济是非常要命的
马克思在资本论当中认为商品有两重性，第一重是能满足人的需要的使用价值，另一重是凝结了人类抽象劳动价值，但商品只有被卖出去，它的价值才能转化为货币、利润。
马克思称由商品到货币的过程是“惊险的一跃”，如果不能实现这一跳跃，那么摔坏的不是商品，而是商品所有者。
也就是说，通缩导致的降价，不是因为供给端效率改进，而是需求端萎缩。通货紧缩的出现，是有效需求不足，市场上商品大量出现却卖不动。这又会导致进一步的自我强化，企业被迫降价利润空间压缩甚至亏本做生意，导致企业不再扩大生产，接下来就是不招工或裁员，工人工资下降，消费进一步紧缩，经济就有可能陷入长期的衰退。
所以通货紧缩的逻辑链条不是东西更便宜大家反而不买，而是消费动力不足导致商品被迫降价，影响经济运行，进而导致全社会的整体物价螺旋式下跌。在这个过程中，企业和个人都会承压。
从企业端看，有费雪债务-通缩理论，通缩代表货币越来越值钱，会提高实际的利率水平。货币升值的速度增大了名义债务清偿的难度，经济在这样的恶性循环中只能走向衰退。
假设名义利率3%，通缩1%，导致实际利率上升为4%，需要银行不断降息来弥补差额，这也是银行一直在降息的原因。
更糟糕的是，借钱的债务人往往是要贷款的个人和要投资的企业，借钱就是要用钱，要花出去的，他们的消费倾向高于存钱的债权人，债务通缩会导致总需求规模的显著减少。
人们有支付能力的需求与生产相对过剩之间的矛盾日益凸显出来，为了改出通缩，金融资本积极为消费领域提供贷款。在住房、汽车、电子产品、大件家具及奢侈品领域迅速发展起分期和贷款来延缓资本主义危机。
我们能够看到，在21世纪的前二十年里，居民债务的增加方式主要体现为房地产的住房贷款增加。而在第三个十年的历史进程当中，居民部门的债务增加主要以消费和经营贷的方式。
但仅有货币政策是不够的，大家都逾期悲观的时候，没人愿意借钱，金融部门哪怕天量放水这个钱也很容易在金融部门空转，日本作为国服的先行版本，实际上经历过这种困境。
而国家也在积极扩大财政支出，前面说过，社会总需求等于消费+投资+政府消费+净出口，消费投资疲软，政府部门就只能通过赤字预算加大基建投资、直接发消费券补贴等方式由国家出面，替私人部门进行消费投资，这就是典型的凯恩斯主义路线。
但问题是，不论是私人部门也就是居民企业的债务，还是国家的长期国债。债务累计早晚有一天是要还的，现在美国就是长期滥用凯恩斯主义导致债务高企，形成了悬而未决的美债危机，而中国的地方债也不得不由国家出面解决重组，债务扩张是有尽头的，只是暂时缓解资本主义的危机。
凯恩斯说长期来看我们都死了，其实是在强调如果当下经济就崩溃了，还谈什么未来呢？如果今天不救经济，失业、破产、社会动荡，甚至暴力革命马上就会发生，而债务是未来的问题，当然是选择相信后人的智慧。
奥地利学派则认为，政府越干预债务越多，风险越大，早出清早好。政府举债大量流向低效领域，房地产铁公基那套东西接着奏乐接着舞，边际效应逐渐递减，对经济的拉动作用越来越弱，将来债务越堆越大。当前的日本就喜欢在北海道搞一大堆没人做的铁路基建，除了札幌这种中心城市，到现在这些东西还是日本社会的创口，不停的流血。
中央政府能救一次，能救两次能救多少次？你告诉我怎么解决？回答我。
现实中的政策，通常是走在两者之间——短期靠凯恩斯的宽松政策，长期要靠奥地利学派的结构调整，但政治压力往往使结构调整一拖再拖。
调整来了吗？如来
有人一定说牢章，你这只提出问题你不给解决方案，太坏了，解决方案我都说烂了吧？制度性收入再分配，提高最低工资、社保覆盖、医疗教育支出，甚至于更直接激进的定向发钱，提升中下阶层的边际消费能力，这些才是改出通货紧缩和债务膨胀的根本方案。但这就牵涉到阶级和社会分配结构，属于改革深水区了。
通缩其实就是社会不敢花钱，摆脱通缩的办法是“有人先花起来”——这个人往往只能是国家。
马前卒喜欢问钱从哪来，在通缩问题上答案很简单，那钱是政府借的。但关键不只是花钱，花钱谁都会，但钱花在哪？是否能撬动长期增长？是否能改善分配结构，让内循环运行起来？
2025年4月8日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于加快构建普通高等学校毕业生高质量就业服务体系的意见》将离校未就业高校毕业生纳入最低生活保障救助范围 。
尽管来的可能晚了一些，这是一个非常明确而且积极的信号，2023年以来，青年失业率数据被调整口径，引发舆论讨论，现在则是以实际动作回应问题了。
从大水漫灌向精准滴灌，定向发钱不能解决全部问题，但它至少说明，问题被看见了，政策正在变得更加具有人性与社会性。
之前的政策集中在货币政策大水漫灌和政府大规模直接支出，权力要寻租，企业要利润，底下领工资的群体，只拿到一小部分。这样花钱钱只能花到不缺钱的人身上。
牢章都能跟大家聊两句的问题，经济学家不会不明白，信心是比金子更珍贵的东西，而在我们这个年代，改革的决心比信心还要稀缺。
讲真我看完这篇东西第一反应是作者你肯定没穷过 或者说没欠过债 烤鸡店十年不涨价你觉得是好事 我楼下那家沙县小吃倒是涨价了 从十二块涨到十五块 可老板天天骂娘说房租涨了百分之五十 你猜他为什么不敢涨到二十 因为旁边新开了三家外卖店抢生意 这就是你说的通缩需求不足 可需求不足是怎么来的 是大家口袋里没钱了 不是大家不想吃鸡 是工资条上的数字它不长了啊 你举电视机的例子说降价是好的 对 那叫技术进步 可你想想 现在一千块的电视和十年前一千块的电视 质量能一样吗 现在一千块的电视看两年就坏 十年前那个能看十年 这算降价还是算降质 我家里那台老长虹 2012年买的 三千二 到现在还能用 前年我图便宜买了个小米 一千五 今年屏幕就出竖线了 你跟我说这是生产力提升 我看是资本家把成本转嫁给消费者了 这叫偷工减料 不叫效率提高 还有那个GDP平减指数 你写了一大堆 我查了查 其实就是拿名义GDP除以实际GDP再乘一百 你非说得那么玄乎 就好像你懂我不懂似的 我就问一句 这指数连续两年低于100 说明啥 说明国家统计出来的东西卖的越来越便宜了 可你身边有谁觉得日子变轻松了 水电费降价了吗 医保降价了吗 孩子补习班降价了吗 都没有吧 那这个通缩到底通缩在哪儿了 是通缩在股市里了 还是通缩在老板的账本上了 我工资六千块 房租两千五 吃饭一千五 剩下两千块 以前还能存一千 现在每个月还花呗都要到月底 你跟我讲物价下降很好 我想买的东西确实便宜了 比如超市里的猪肉 比去年便宜了两块钱一斤 可我的收入呢 去年年终奖还有五千 今年直接取消了 老板说要共克时艰 物价降两个点 工资降十个点 你算算这笔账 到底是通缩还是通你妈的缩 文章里说通缩是资本主义积累机制出问题的外在表现 我觉得这就是放屁 我承认消费投资出口三驾马车疲软 可你光说病因不说药方 就跟医生说你这病得治 然后转身就走 有什么卵用 你倒是说说 怎么让老百姓敢花钱 怎么让企业愿意投资 怎么让出口不被加税 光在那分析通缩怎么怎么不好 谁不知道不好 可你倒是给个办法啊 我学过一点经济学 知道费雪有个债务通缩理论 说债务越还越多 因为物价跌了 实际债务负担就重了 你看看现在多少房奴 房价跌了 工资降了 月供一分不少 这才是最要命的 你文章里就提了一句房地产在悬崖边上 然后呢 然后就开始讲历史讲了半天金圆券 我说句难听的 你这就是避重就轻 转移注意力 老百姓最关心的不是GDP平减指数 是下个月的房贷怎么还 是孩子的学费从哪儿来 是父母看病能报销多少 你扯这些大词儿 有什么用 还有你说生产力提升导致的降价是好的 那我问你 现在新能源汽车打价格战 是好事还是坏事 比亚迪秦从二十万降到八万 确实便宜了 可你问问那些开网约车的师傅 他们一天跑十五个小时 流水比以前少了三成 车是便宜了 可活儿也更难抢了 这能叫生产力进步吗 这叫产能过剩 叫内卷 叫你不降价有人降 最后大家一起死 你搞清楚了再写文章行不行 我再说说那个烤鸡店 你说十年不涨价 我猜那家店老板肯定也十年没换过设备 十年没给服务员加过工资 十年没装修过店面 你不涨价 是因为你不敢涨 不是因为你能扛 我们楼下那家早餐店 油条从五毛涨到两块 老板说再不涨就得关门 结果涨完以后 客人少了一半 他现在改成卖煎饼了 你懂这个逻辑吗 商家不是不想涨价 是涨价了没人买 不涨吧 自己又活不下去 这才是通缩的真正面目 不是东西便宜了 是所有人都被困在一个谁都不敢先动的局里 你文章里说什么 消费投资出口 三驾马车全部面临动能不足 废话 我也知道 可你分析一下为什么啊 消费为什么不行 因为收入分配不均匀 有钱人钱多到花不完 穷人钱少到不敢花 投资为什么不行 因为赚不到钱了 以前做实体经济还能有百分之二十的利润 现在能有百分之五就不错了 那钱去哪儿了 都去炒房了 都去玩金融了 现在房市不行了 金融爆雷了 就没地方去了 出口为什么不行 你说是美国贸易战 可美国为什么打你 因为你产能过剩 自己内需消化不了 只好往外面塞 人家当然要拦你 所以归根结底 问题的根源在你自己内部 不是外部环境多恶劣 你举了那么多例子 却不敢说一句要害 通缩不可怕 可怕的是通缩背后的结构性问题 劳动收入占比太低 资本回报太高 老百姓没享受到发展的红利 你光说物价下降危险 可你怎么不说工资增长停滞更危险 你光说需求端疲软 可你怎么不说供给端那些僵尸企业靠补贴活着 把价格压低 让正常企业活不下去 你写文章 挑软柿子捏 避实就虚 这不是合格的分析 这是糊弄事 我也不是完全反对你 你说通缩是病 这我倒同意 但你开错药方了 你说生产力提升带来的降价是好的 可你怎么区分生产力提升和成本转嫁 你说需求不足是问题 可你怎么不说贫富差距扩大了 你说西方经济学有公式 可公式能算出老百姓的痛苦指数吗 我奶奶常说 钱越来越值钱了 可她的养老金十年没涨过 钱值钱有什么用 你手里没钱 钱再值钱也跟你没关系 我给你讲个真事 我表哥在东莞开厂 做手机壳的 前年一个手机壳出口价三块五 去年三块二 今年两块八 他跟我说 再这么降下去 厂子就关了 我说你怎么不搞点高端产品 他说高端产品要研发投入 要设备升级 他哪有那个钱 能保住现有订单就不错了 你看 这就是通缩下的真实选择 大家都不想降价 但你不降别人降 最后活下来的不是效率最高的 而是最能压榨成本的 结果就是工人工资更低 工作环境更差 产品质量更次 这就是你说的良性降价 我呸 文章还有个地方我想怼 你说八九十年代私家车是权力象征 现在汽车是大宗消费品 这没错 可你怎么不说 以前有车的都是什么人 现在有车的人有多少是在还车贷 你到农村去看看 那些买了车的年轻人 有几个是全款买的 不都是贷款 你说汽车降价给大家带来了好处 可贷款利息加上折旧 实际成本一点没少 只不过是把一次性的消费 拆成每个月两千块的还款 这叫好处吗 这叫提前消费 叫透支未来 再说那个GDP平减指数 连续两年低于100 创25年新低 你觉得这是危险信号 我倒是觉得 这数据没准儿还低估了 因为统计口径里 住房、医疗、教育这些服务价格都在涨 只有工业品价格在跌 你把这两样平均一下 看着好像是通缩 实际上老百姓的感受是 该涨的疯狂涨 该跌的没人买 这不叫通缩 这叫结构性错配 你把这种错配归成通缩 然后用通缩理论去解释 那不是缘木求鱼吗 你引用易纲的话说要把重点放在让GDP平减指数转正 那我问你 怎么转正 靠放水吗 放水多了 房价又得涨 通货膨胀又来了 不放水 通缩继续 消费继续萎靡 这不就成死局了吗 你分析来分析去 最后也没给出个方向 就说了句资本主义生病了 那我们是资本主义吗 我们是社会主义市场经济 你怎么用资本主义的病来套我们 这不是张冠李戴吗 我理解写文章不容易 要通俗易懂还要有深度 可你这篇 既没有通俗 也没有深度 净在那掉书袋 讲什么金圆券 讲什么名义GDP 讲什么AD=C+I+G 你倒是讲点人话啊 你身边那个烤鸡店 你问过老板吗 他那店租一年多少 人工一年多少 原材料涨没涨 他为什么十年不涨价 是真不想涨还是涨不动 你要是把这些写清楚 比你那套公式有用多了 我来说说我的看法吧 通缩这事儿 对有两套房收租的人 跟对一个月薪五千的打工仔 影响完全不一样 对有钱人来说 物价跌了 他们的存款购买力上升 日子更舒服了 对没房没存款的年轻人来说 物价跌了 可他们工作也丢了 收入也没了 再便宜的东西也买不起 这才是通缩最操蛋的地方 它让富者越富 穷者越穷 而且你还感觉不出来 以为东西便宜是好事 等你反应过来 自己已经失业了 你文章里说 生产力提升导致的降价是供给端变化 通缩是需求端问题 这个区分本身就有问题 现实里供给和需求是相互影响的 你生产的东西太便宜了 工人工资就上不去 工资上不去 需求就更弱 需求弱了 你只能更便宜 这就是个恶性循环 你硬要把它们分开 就像问先有鸡还是先有蛋 有毛意义 现实是鸡和蛋一起完蛋 我不否认 有些降价确实是好事 比如手机 现在几百块钱就能买到智能机 让更多人能用上移动互联网 这是了不起的进步 但你不能把所有降价都归功于生产力 有些降价是垄断资本搞出来的 先用低价把竞争对手打死 然后再垄断市场涨价 你看看共享单车 最开始一块钱一小时 现在呢 一块五半小时 还给你投放到偏僻的地方 让你找不到车 这不就是先通缩后通胀的套路吗 说到底 我觉得你写这篇文章 就是想吓唬人 说通缩很危险 可危险在哪儿 你没说透 只说了个资本主义生病 那我想问 普通老百姓该怎么办 是该多存钱还是多花钱 是该买房还是卖房 是该创业还是打工 你给个建议啊 你什么都不说 就告诉我们通缩不好 这跟天气预报说 明天天气不好 然后呢 该怎么穿衣服 没下文了 我还想说一点 你拿金圆券举例说明名义GDP的荒谬 这个例子选得不好 金圆券是恶性通胀 跟通缩正好相反 你要说明GDP平减指数的意义 应该找个通缩的例子才对 比如日本 平成衰退几十年 物价不涨 工资不涨 年轻人躺平 那才是标准的通缩教科书 你写个金圆券 不是离题了 就是故意混淆视听 想让读者觉得通缩也是那种灾难 可实际上通缩的危害是慢性的 温水煮青蛙 不是一天就爆发的 算了 我不想再怼了 你毕竟写了这么多字 也是花了心思的 我就说句公道话 你思路基本是对的 通缩确实不是好事 现在很多人觉得东西便宜好 那是没意识到工资也会跟着下降 但这个道理你讲得太生硬了 全是教科书语言 没有一点烟火气 你举的烤鸡店例子不错 可你没深入挖掘 要我是你 我就写写烤鸡店老板的账本 写写他儿子结婚买房的钱从哪儿来 写写他隔壁理发店为什么从三十块降到二十块还没人去 这样才能让人真正理解通缩的可怕 而不是甩几个经济学名词 我写这么多也不是为了抬杠 就是觉得现在的文章都一个毛病 离现实太远 喜欢讲大道理 不讲人话 你回头看看你自己写的 什么积累机制 什么结构性矛盾 什么三驾马车疲软 这些词是给人看的吗 你身边卖菜的大妈懂什么叫三驾马车吗 她知道菜卖不出去是因为美国搞贸易战吗 她知道个屁 她就知道今年买菜的人少了 大家都吃得少了 我觉得你该去菜市场待一天 别坐在书房里查数据了 那些数据都是统计局编的 你看到的才是真实的 最后送你一句话 通缩不可怕 可怕的是明明通缩了 还得假装没事 该降的没降 该涨的疯狂涨 普通人的工资像冻住了一样 这才是最煎熬的 你文章里说 商品便宜了 大家买东西应该更轻松 这话说得轻巧 可你想想 东西是便宜了 可你敢买吗 你房贷还了吗 你孩子课外班交钱了吗 你父母体检做完了吗 哪一样不得花钱 物价降的那点钱 跟这些开销比起来 九牛一毛 所以啊 别拿物价说事儿了 说说工资吧 工资不涨 物价再降也是治标不治本 可工资这东西 谁说了算 你自己心里没点数吗 😏😂