22日，哔哩哔哩公布了半年报，随后不久举行了财报电话会议，其中公司高管谈到了关于B站游戏业务的一些方面，「它（《三国：谋定天下》）创造了B站游戏业务的好几个记录……也是B站游戏历史上最快达到10亿流水成绩的一款游戏。」、「《黑神话：悟空》上线当天，有几万人在B站直播玩这款新游戏……那一天我们的直播同时在线人数超过了200万」、「我们预计游戏和广告业务的收入将保持强劲增长势头」。
以下摘录出电话会议相关QA内容：
Q：我的问题是关于《三国谋定天下》这款游戏的，请问公司能否分享这款游戏背后成功的原因？以及我们对该游戏生命周期的展望？未来我们还有哪些游戏品类计划拓展？
陈睿：《三国谋定天下》确实是上半年整个游戏行业的一个爆款，游戏上线第一周就吸引了数百万用户的下载，而且在行业内的声量以及用户的口碑都非常不错，它也创造了B站游戏业务的好几个记录。比如说上线初期就登上了iOS畅销榜的前三名，上线第一个月都保持在前十。而且《三国谋定天下》也是B站游戏历史上最快达到10亿流水成绩的一款游戏。
我去年就一直强调，我们做游戏业务的原则必须是长线运营，其实《三国谋定天下》也是符合我们长线运营理念的一款游戏。8月3日《三国谋定天下》开启了第二赛季，从目前来看，用户对这个游戏的喜爱，包括收入的数据也都符合我们的预期，这也为我们长期运营好这款游戏打下了信心。
大家在看到《三国谋定天下》的成绩之后，也有很多人问我为什么B站能够做成这款游戏，我认为《三国谋定天下》是B站这两年一直提游戏品类年轻化所产生的一个结果。这个项目的立项是在2022年，投资研发团队也是在同一年，所以它不是一个偶然的决定，是我们经过几年的长期思考，然后去做的游戏品类年轻化方面的决定。
从2019年之后，B站的MAU（月活跃用户数）翻了三倍多，在B站用户快速增长和破圈的同时，用户中的游戏受众也在破圈。五年前我们的MAU只有一个亿，用户群中最大密度的游戏受众肯定是二次元游戏的受众，但当我们的MAU到达3.4亿的时候，我们用户里的游戏受众就远不止是二次元游戏受众。比如我们会发现在B站中对于知识品类的内容，包括历史，军事和其他社科人文感兴趣的用户，其中有很多是SLG（策略游戏）的用户，因为SLG是一个大的品类，目前市场上有几千万玩SLG和以前曾经玩过SLG的用户，而很多这些用户就在我们B站。
我们在观察到这个情况之后，就立了《三国谋定天下》的项目，这个项目在我们内部的代号叫NSLG，其实就是新（new）SLG。至于为什么叫新SLG，第一是我们认为现在的SLG游戏里面是有一些痛点的，如果我们把它改进了，对玩家会有非常大的吸引力；第二是现在的SLG品类对于年轻用户的吸引力不足，如果我们对这一类游戏做一些创新，应该能够对年轻用户更具吸引力，从结果来看，这两个点我们都做到了。而且我认为《三国谋定天下》应该只是一个案例，我刚才所说的品类年轻化原则，应该适用于多个游戏品类，这也是我们接下来去尝试新游戏的一个主要思路。
关于我们对于这款游戏生命周期的期望，SLG游戏本身是能够做到很长生命周期的。行业中的同类产品，有稳定运营八年或者是五年以上的，在内部，我对这款游戏发行团队所提的目标也是一定要把《三国谋定天下》打造成能够持续运营五年以上的精品游戏。
我们需要重视长线运营，我们必须意识到游戏这个行业已经不是能够挣快钱的行业，而必须是一个重视长线优化经营，优化用户体验的一个行业。我们至少争取做到行业里面最听玩家劝，最尊重玩家的一家公司，争取把这款游戏能够长线的运营下去。
Q：一个关于公司内容品类变化趋势的问题。B站用户的平均年龄已经增长到25岁，随着用户年龄的增长，公司观察到哪些内容品类和消费趋势方面的变化？
陈睿：我记得我上次季报的时候就谈到，我们的用户平均年龄已经增长到25岁了，这也给B站带来了一些变化，主要是在内容的宽度上比以前大很多，新增了很多内容。现在的B站不仅是年轻人兴趣爱好的乐园，同时也是年轻人生活消费的一个聚集地。
从用户观看视频的数据上就可以看得出来，二季度，B站上与年轻人消费相关的内容品类增长是最快的，比如家居、房产、汽车、时尚美妆，相关视频的播放量同比分别增长了39%、43%和30%。刚才我在回答关于广告问题的时候，提到了母婴亲子品类的日均播放量同比增长超过80%，这是用户平均年龄在到达25岁之后的必然结果。
平均年龄25岁就意味着有一半的用户是大于25岁的，有一半的用户会关注25岁以上的人所关注的内容。而且因为B站有真实、专业、以中长视频为主的三个特点，所以B站基本上已经成为中国年轻人买大件之前必逛的平台。因为要买大件之前需要对平台或者UP主要有信任，也需要听到更为专业的购买建议，而且此类的视频时间也需要长一点，因为你很难在15秒钟之内就说清楚为什么要买某一台汽车。
说到汽车，上半年每个月有7300万用户在B站研究汽车，而且我认为B站现在绝对是任何一款新车评测内容质量最高的一个平台，我个人现在也只在B站上去看新车的评测，确实很专业，而且视频太适合去做这种大件的评测。
刚才谈到的是B站上新兴的、与生活消费相关的内容，我还要说的是，我们比较传统的、年轻人感兴趣的品类内容也仍然有着很不错的增长。二季度，游戏、知识和科技三个品类的视频播放量都实现了超过20%的同比增长，分别达到21%、29%和29%。与兴趣相关的品类上，B站已经成为了年轻人的主要心智。
说到游戏，前天《黑神话：悟空》上线的当天，有几万人在B站直播玩这款新游戏，我估计全世界都罕见。那一天我们的直播同时在线人数超过了200万，想通过这个例子来谈一下我们在兴趣相关品类上仍在不断增强的实力。
最后总结一下，我认为体现社区竞争力的一个重要指标就是社区活力，而社区活力的一个重要指标是看这个社区是不是能够源源不断地产生新内容。我觉得过去15年的历史已经证明了，B站是一个能够源源不断产生新内容和充满活力的一个社区。
Q：我的问题是关于财务展望的，公司这个季度毛利率持续提升，现金流表现也很亮眼，想请教管理层对于下半年财务数据的展望，具体到三季度我们能实现盈亏平衡，还是可以实打实地盈利？我们中长期的盈利展望是什么？
樊欣（哔哩哔哩CFO）：公司二季度的财务业绩表明我们的商业模式在提高毛利率方面具有巨大潜力。二季度，我们的总收入增长了15%，而毛利润同比大幅增长49%。毛利率同比提高了接近7个百分点，从23%提高到近30%，并且连续八个季度实现利润率提升。主要原因是我们控制成本的能力以及实现了收入的快速增长。
随着我们高利润率的广告和游戏业务的持续增长，我们的毛利率仍有很大的提升空间。此外，值得注意的是，我们今年上半年的经营现金流为24亿元人民币，自由现金流达到15亿元人民币，这表明我们的业务已进入良性循环。
展望我们第三季度的财务业绩，递延收入余额环比增加超过7.7亿元人民币，为第三季度的收入增长奠定了良好基础。我们预计游戏和广告业务的收入将保持强劲增长势头，同时毛利率将实现显著的季度环比增长。
三季度，除了实现我们最初的收支平衡增长目标外，我们现在的目标是在非美国通用会计准则下实现较大的营业利润。与此同时，我们也很高兴看到核心业务线实现稳健增长。我们的增长势头以及审慎的成本和费用管理方式，将推动我们实现2025年营收规模和盈利能力的继续扩大，并推动我们的营业利润率持续提高。
说真的看完这个电话会议记录我第一反应是又想笑又想骂人 陈睿说三国谋定天下是品类年轻化的结果 这话听着就跟放屁一样 2022年立项的时候B站什么情况 那时候游戏区都快被原神崩坏星穹铁道刷屏了 二次元抽卡游戏才是亲儿子 现在看到SLG赚钱了转头就说我们早就布局了 这马后炮功夫不去当算命先生可惜了 还说什么最听玩家劝最尊重玩家 我呸 你B站游戏区现在都成什么样子了 我16年注册的老号 关注列表里几十个游戏区UP主 现在要么停更要么转行做生活区 你跟我说尊重玩家 我去年玩你们代理的一个手游 充值bug拖了两个月才修 客服就跟机器人复读机一样 这就是你们说的尊重 不过说实话三国谋定天下能火我是真没想到 身边几个玩SLG的老哥都是三十多岁的中年人了 平时在群里聊的都是一边带娃一边抽卡 他们倒是跟我说这游戏确实改了不少SLG的老毛病 比如说新手期没那么劝退 自动战斗功能也省时间 但你要是把这事归功于B站年轻化策略 那纯属扯淡 这分明是研发团队自己开窍了 还有那个直播数据 黑神话上线当天几万人直播 在线人数200万 这数字是挺好看 但你也不看看那天全站多少UP主在蹭热度 我刷首页十个视频有八个在播黑神话 就连美食区的都跑出来直播打BOSS 这能代表啥 代表B站游戏直播有吸引力还是代表平台只会跟风蹭热点 广告业务倒是实话实说确实赚钱 但你们广告什么德行自己心里没数吗 现在B站看个视频开头一个广告 中间一个广告 评论区还能给你插一条广告 我开大会员就是为了去广告 结果现在倒好 广告是没了 视频里UP主自己接的商单比广告还魔性 这跟广告业务强劲增长有什么关系 还不是把用户当韭菜割 至于说要做五年以上的精品游戏 我就想问一句 你们自己信吗 米哈游的崩坏3运营七年了 人家那是从技术到剧情到角色塑造全链条自己搞 三国谋定天下说白了就是代理发行的 研发团队又不归你们管 万一明年人家跟别的平台跑了 你这长线运营不是空话吗 还有那个SLG用户就在B站的理论 我承认有道理 但你看看现在B站历史区的视频 十个里面有八个是营销号在念百度百科 真正的三国文化深度解析没几个人做 你说这些用户是SLG潜在玩家 我信 但你B站有没有给他们好的内容环境 你自己心里清楚 总的来说这场电话会议就是给资本市场画饼 什么年轻化什么长线运营什么品类拓展 说来说去不就是为了股票能涨一点 游戏行业确实不是挣快钱的行业了 但你们B站做游戏哪次不是看着哪个赛道火就往哪钻 前两年追二次元 现在追SLG 下次是不是要追小游戏了 反正我是看透了 不管你说得天花乱坠 玩家要的其实很简单 游戏好玩 运营真诚 别整那些虚头巴脑的概念 要是能做到这些 不用你说什么强劲增长势头 玩家自己就会用脚投票 做不到的话 就算你把财报数据吹上天 该凉还是得凉
看了这破电话会议的节选，我他妈真想把手里的手机摔了。陈睿那嘴脸，真就一副“老子又赌赢了”的得意劲儿。开口闭口《三国谋定天下》牛逼，什么最快到十个亿流水，什么上线就畅销榜前三，你当大家都是傻逼啊？这游戏是啥德行你们心里没点逼数？氪金系统黑成啥样了，SLG老玩家谁他妈不知道这里面水多深？现在拿着个爆款数据出来吹，搞得跟B站游戏业务要起飞了似的，我呸。 最让我恶心的就是那句话，“最听玩家劝，最尊重玩家的一家公司”。你说这话的时候自己信吗？你们要是真听玩家劝，早干嘛去了？那个评分系统出之前，评论区天天有人骂饭圈化、骂营销号搬运，你们管过吗？至于游戏这块，前些年你们自己联运的那些辣鸡页游倒是“听劝”了？怕不是听的是钱劝，听的是股东的劝吧。真当大家失忆了？之前那个什么《重装战姬》还是啥的，大家喷成什么样了，你们改了吗？现在项目成了，捡到宝了，就开始立牌坊。 还有那个所谓“品类年轻化”的狗屁逻辑。合着你们把用户量从一亿吹到三四个亿，一看二次元宅宅们不够用了，又开始寻思从历史、军事那群人里薅羊毛了。你们这算盘打得我在家隔着屏幕都听见了。说什么观察到了SLG玩家就在B站，所以立项了NSLG，还扯什么new。这不就是看哪块地肥就跑到哪块地去偷菜？别的游戏公司研究玩法创新，你们研究用户画像搬家。真要什么“年轻化”，你们怎么不去数数你们那个主站的弹幕质量都烂成什么样了？新用户是进来了，内容生态呢？遍地都是剪辑号的烂活，一个破视频他妈能刷到三遍，这叫年轻化？这他妈叫通货膨胀。 再说那个《黑神话悟空》直播的事儿，几万人在你们这儿播，同时在线破了两百万，你们就拿这个吹啊？那热度是你们做的？那是人家游戏科学十年磨一剑磨出来的，是玩家憋了四年憋出来的期待，你们屁事没干，就站那儿当了个接盘侠，还把这一下子给记到自己功劳簿上了，脸呢？照这逻辑，路边开个网吧，那天大家抢着去上网，是不是也能吹自己拉动网吧行业增长？直播的同时在线破两百万，咋的，这数据是能证明你们游戏业务强了，还是能证明黑神话那天的确牛逼？这不就等于考试的时候抄了学霸的答案，然后到处说自己成绩进步了？恶心不恶心？ 陈睿说游戏行业不是挣快钱的行业了，得长线运营，这话听着像人话，可搁你们B站嘴里说出来，就他妈跟放屁一样。你们那游戏业务这些年几进几出，三心二意的还少了吗？之前说得好好的，要深耕二次元，结果呢？一看二次元游戏不行了，转头就投SLG。行，这也算你们识时务。但现在游戏火了，你们又摆出一副“老子早就料到了”的臭屁姿态，说是什么多年思考的成果。放你妈的屁，你们要是真有那远见，怎么不提前公布立项计划？怎么不早点给玩家交个底？还不是等数据跑出来了才在这儿马后炮吹自己战略眼光。 还把“五年以上生命周期”挂嘴边。这话我听多了，哪个游戏的运营总监做PPT的时候不说这句话？做了个赛季，第一周用户多点就说牛，你们扪心自问，《三国谋定天下》这个游戏的玩法，玩到第二赛季已经多少人在骂平衡性了？SLG游戏用户有多挑剔你们不知道吗？现在拿个初期的流水当令箭，等过俩月日活掉了，我看你们还说什么“最尊重玩家”。真要尊重，把那个抽卡爆率改改，把那个骗氪礼包停停，别他妈每天弹窗提醒我上线打卡领体力，那我还信你们两句。现在说这种话，只会让人觉得你们又在为下个季度的财报吹牛打草稿。 别的不说，就那个电话会议，问问题的分析师也他妈够舔的，问的什么问题？游戏成功的原因是啥？这还用问？这他妈不是你们该在内部复盘的时候想的事吗？拿这种问题来公开问，跟托儿有啥区别。大家心知肚明这游戏能起来，一是占了题材优势，三国这个IP他妈的用一百年都不会有错，二是B站那帮UP主，为了几个推广费，能把垃圾吹成仙丹。你自己看看那个游戏上线前后，B站首页多少UP主在发什么“这游戏颠覆了SLG”的视频，你们这种独一无二的“媒介优势”，有脸说自己做得好？你们那游戏研发组有几个人玩过自己做的游戏？还不是靠UP主们帮你们把玩家骗进去氪金。 最最让我想骂的，还是那句“游戏和广告业务的收入将保持强劲增长势头”。这话翻译成人话不就是“我们未来要更狠地割韭菜”吗？游戏割完，广告接着来。你们B站现在那个广告，都能在评论区里插几条了。我看视频看一半，弹幕里飘个广告链接，我都以为我自己浏览器中毒了。你说你们强增长，你拿啥强？靠会员购卖那点破周边？靠那群接了商单的UP主天天恰烂饭？你们这生态已经够恶心人了，还要继续加码，那真就是把最后那点用户体验往死里踩。陈睿嘴上说着长线运营，实际上干的全是短线变现的买卖，这话我说在这儿，五年后回看，保证又是打脸。 我平时也玩游戏，你们这《三国谋定天下》我也下了，玩了两天就删了。为啥？他妈的一个新手引导能给你弹十几个充值窗口。你玩过没？全世界SLG游戏都是这么干的，你们也这么干，行，我忍了。但你们那服务器卡顿，闪退，还有那解决速度，就跟没客服似的。你告诉我这叫“尊重玩家”？尊重玩家就是让他们充完钱然后再看一个月的“正在优化”？你们内部那个代码水平，也就够做个网页吧，做个手游都费劲。就这种质量出一个爆款，纯属走了狗屎运，还他妈“品类年轻化”，我看是“品类幼儿园化”，骗小孩儿呢。 还有那个什么用户年龄结构变化的问题，我虽然没看后面答案，但用脚指头想都知道，你们肯定要说B站用户变老了、变有钱了、消费力强了。是啊，确实是。当年看番剧的愣头青，现在都成了社畜，兜里有两个钱了，他妈的正好被你们盯上了。所以你们搞SLG，就是冲着这批三十岁的“老二次元”去的。把三国这层皮一披，再把那个卡通风一改，让那群当年玩《率土之滨》玩腻的老家伙觉得“哎这个好像有点新东西”，结果进去一看，还是那套攻城、占地、被大佬按在地上摩擦的玩法。你们管这个叫“新品类的开拓”？这不就是换皮套用户吗？说得难听点，这叫精准收割中年韭菜。真牛逼。 你说他们“最听玩家劝”，但我打赌，他们内部KPI第一条绝对不是“玩家满意度”，而是“ARPU值”。什么听劝不听劝，都是说给媒体听的。游戏要是流水跌了，你看他们听不听劝。到时候别说什么听劝了，能给你出个公告认个错就算祖上积德。B站现在已经不是当年那个小破站了，它是上市公司，上市公司的使命是啥？是股价。陈睿这人我看着他就来气，每次财报都把自己整得跟救世主似的，但这个平台现在是什么鸟样他自己心里没个数？社区氛围烂成那样，弹幕全是玩烂梗复读机的，评论区全是机器人互骂的，他管过吗？他现在脑子里只有游戏和广告，因为他知道，这两样来钱快。 你们回顾一下，B站以前做游戏的初衷是什么？没记错的话，是因为社区里二次元玩家多，想出一些契合用户需求的东西。结果呢？现在这游戏业务，跟当初那个初心还有半毛钱关系？当初说“B站游戏是玩家的游戏”，现在呢，是股东的游戏。你说他推广《三国谋定天下》的时候，花了多少资源？全站所有分区都被刷屏，影视区的UP主都能莫名推荐这游戏。你说这不是强推？这就跟你去饭馆吃饭，他给你上道主菜，然后你连闻都不许闻就得夸好吃，谁惯的毛病？ 退一万步说，就算这游戏赚钱，你陈睿也就这点出息了。你们B站天天喊着“社区生态”，结果游戏业务收入占了半壁江山，广告再占掉剩下的大头。你告诉我，你们那引以为傲的PUGV内容生态，还剩什么？用爱发电的UP主能分到多少蛋糕？我之前关注一个科普区的UP，做的内容挺好的，但播放量上不去，他说恰饭的商单接不到，最后跑去做短视频了。你说你们收入增长，是增长到谁兜里了？还是全去买了《三国谋定天下》的宣发？这不舍本逐末吗？ 我估计下面要有评论说“爱玩玩不玩滚”。行，我滚，我他妈早该滚了。问题是，我们这批老用户滚了之后，你们打算靠什么维持用户的黏性？靠那些看了十几年老番的“萌新”吗？还是靠从抖音那边引流过来的“抽象乐子人”？你们搞游戏业务固然能赚钱，但你们把社区搞得乌烟瘴气的，最后大家都去玩游戏了，没人看视频了，你那个平台还叫哔哩哔哩吗？要不改成“哔哩哔哩游戏直播平台”得了，反正现在看直播的人比看视频的人还多，不是吗？ 说真的，我最烦的就是这种电话会议，一堆没什么意义的话，翻来覆去说，都在给自己脸上贴金。陈睿还说什么“我们至少争取做到行业里面最听玩家劝”，这他妈叫目标吗？这是个态度问题，你们能不能落到实地上啊？你们倒是说说，你过去一年具体听了玩家什么劝，干了什么实事儿？能不能举出一件事儿来？我猜你们憋半天，只憋出一个“我们更新了弹幕监管系统”。得了吧，那个系统也没见少封几个正常说话的，倒是把玩梗的兄弟们封得哭爹喊娘。你们这叫听劝？这叫乱弹琴。 最后再说一遍，《三国谋定天下》这个游戏火不火，跟你们B站有多牛逼，其实真没多大关系。这是你们投资投对了，是广州那家公司做得好。你们在里面就是个发行方的角色，现在搞得好像这游戏是你们亲儿子一样。你要是真有本事，你倒是自己主办一个项目出来啊？天天就知道投资、买量、找UP主吹，这算什么本事？我他妈投个基金赚了钱是不是也能说我是投资天才？笑话。 我从大学开始用B站，用了十来年了。从当初那个连广告都没有的破网站，用到现在满屏都是游戏广告和恰饭视频的“大型综合视频平台”。我真是眼看着他起高楼，眼看他楼塌了。你要是纯粹做个赚钱公司，那我没话说。但你别天天把“初心”“社区”“玩家”挂嘴边，装得跟个理想主义者似的。你要是真想赚钱，就大大方方承认“我们就是为了挣钱”，那我敬你是条汉子。现在你这样，又当又立，真他妈让人看不起。 将来你要是真能做到“五年运营”，我到时候给你磕头。但你看这个行业，能活五年的游戏有几个？你们自己心里没数吗？《FGO》能活那么久，是因为人家有IP撑着。你们这个三国SLG，你要是没点硬实力，光靠现在这个热度，也就是一年的命。到时候你们的“强劲增长势头”去哪找？是不是又要炒冷饭，再搞一个“新SLG2.0”？再搞几个赛季，又是收割一波。行吧，你们慢慢折腾，反正韭菜总是有的，我也拦不住。但我劝那些想入坑的兄弟们，捂好钱包，别被那句“听玩家劝”给骗了。人家劝的是你的钱，不是你的意见。 反正我今天就搁这放个话，B站要是继续这么整下去，游戏和广告倒是上去了，社区里那些真正有想法的创作者，早晚全得被逼跑。到时候你们就剩一群主播在那边吹水，一群氪佬在游戏里互殴，那我可就真的一点都不怀念了。祝你们早日上市百亿，早日赚得盆满钵满，早日忘了自己姓啥。滚蛋吧你们就。
说真的我看完这个电话会议第一反应是：卧槽B站终于想明白了？以前搞游戏那股子二次元死磕劲儿真不如现在这种路子，三国SLG摆明了就是冲着成年人钱包去的，数据也确实能打。但“最长五年运营”这话听着有点虚，隔壁老游戏八年十年的还活得好好的呢，你立个五年目标当上限是吧？真服了。反正我先把赛季奖励领了，能不能长线看后边操作再说。