文章里说三驾马车投资出口内需都在开顶风船，这话我看着挺真实。可标题说不能靠刺激消费，要靠民营和民间投资，我一半认一半不认。先说我自己的情况，我在珠三角一个小厂干活，老家在中部县城，家里亲戚有开加工厂的，有做小工程的，有开小超市的，还有跑外卖的。这几年啥样，我比那些写字楼里的分析看得多。你跟我说大道理，我听不太懂，但你说生意好不好做，我太懂了。厂里订单少了，加班少了，工资从六千掉到四千多，房东还涨房租。老家县城新区的房子一排排，晚上亮灯的没几户。你说这种时候跟我讲中国贫困全世界都笑了，我笑不出来。我们村还有老人一个月一百多块钱养老金，你让他怎么笑。文章作者可能在大城市待久了，说话有点飘。别说全世界都笑了，先看看自己家里人笑不笑。 政府负债那段我认。疫情这几年，县里核酸、方舱、隔离，花钱跟流水一样。工商营收又差，税收少。一进一出，债就上去了。我们县公交公司欠薪，司机闹过。可另一边，河边又搞亮化工程，领导来了好看。你说这钱花得值不值。文章说政府不能变钱出来，开印钞机就解决问题是无知。这话太对了。印钱不是变魔术，钱毛了，最后还不是老百姓扛。但问题是，钱印出来也没到我们手里啊。银行放水，国企央企拿低息贷款，转手买理财，民企去贷款，要抵押要担保，利息还高。我表哥那个小厂，想贷五十万换设备，银行说要房子抵押，他房子在老家不值钱，最后没贷成。你说民间投资怎么起，钱都绕开民企走了。 房地产那段，文章说居民基本住房需求已经满足，新房市场见顶回落。这个我认。我们县新区，前几年卖地卖得欢，房价炒到六七千，现在三千多没人要。我同学买了期房，烂尾两年，月供还得还，老婆天天跟他吵。你说城中村改造、平急两用、保障房、盘活闲置，能补上传统房地产滑落吗。文章说不能补足，我觉得也对。因为那些东西钱从哪来。地方卖地收入没了，公务员都降薪。保障房要地方掏钱，地方欠一屁股债。社会资本进去要回报，租金低了不干，租金高了老百姓不租。老旧小区加装电梯，一楼不同意，六楼想装，吵翻天。所以房地产这剂药，真的不能多吃了。但你说不靠房地产，地方财政立马断腿。这就是难处。 铁公基文章说大头已经完成，有序补缺还在做，继续大手笔投资不必要。这个也对。我们县高速通了，高铁站也修了，可高铁站离县城二十公里，一天没几趟车。广场大得能放羊。你说再修一条高速有啥用。农村水利、城市管网、老旧小区倒是有需求，可这些项目回报低，地方没钱，社会资本不想进。新基建说高速推进，要跟消费端衔接。我老家装了5G基站，村里老人连智能机都不会用。充电桩装了，没几辆电车。数据中心更搞笑，有些地方建了空着，电费都赚不回来。所以说投资不是不能投，是得投对地方，得有人用。没人用，就是浪费。 芯片那段，文章说没有美国封锁，现在忧虑应该是各地重复建设、无序扩张。这话我听着有点别扭。美国封锁是卡我们脖子，这是坏事。你说没封锁就会重复建设，好像封锁还帮了我们一样。大基金投了多少钱，抓了多少人，烂尾多少项目，新闻都报过。芯片不是砸钱就能成，文章这点说得对。需要时间积累，需要人才，需要产业链。可问题是，政府砸钱容易，民间资本不敢砸。因为回报周期太长，技术路线一变，全打水漂。你让民企投芯片，他得先活下来。他连今年订单都没有，怎么投十年后的芯片。所以芯片要靠国家，但国家也得讲效率，不能光养蛀虫。 出口疲软，这个我感受太深了。我在的厂做五金配件，以前一半出口欧美。疫情后有一波反弹，老板高兴了两个月，赶紧买机器。结果去年下半年订单又掉了，越南那边抢走不少。老板现在机器停一半，工人轮休。文章说欧美通胀、升息、衰退，供应链去中国化，短期前景不美好。对。美国失业率低，但都是低薪工作，老百姓没钱买那么多东西。欧洲能源危机，消费降到2002年水平。这些我都信。文章说全球南方增量显著存量不足，补不上欧美下滑。也对。非洲、拉美、东南亚是有人口，但没钱。越南、孟加拉、墨西哥从中国进口中间品，再出口欧美，所以我们对他们出口增加，最终还是看欧美脸色。这个分析挺准。出口这驾马车，短期内真不能指望太多。 内需那块，文章说各界对内需寄予极大期望，又很失望。是啊。央行降息放水，成效不大。钱在银行空转。我身边有点钱的人，要么提前还房贷，要么存定期，要么买点黄金。没人敢乱花。文章说中国只有经济不振问题，没有通胀问题。现在看，通缩更麻烦。东西降价，企业利润薄，降薪裁员，大家更不敢花。这个循环很难受。坊间说直接撒钱，文章说没变成行动，原因是不管用或者后遗症大。这里我要掰扯掰扯。直接撒钱不是万能，但你说完全不管用，太绝对。 文章说直接撒钱只对少数上顿不接下顿的人有用，更多人一手把消费券用掉，另一手把置换下来的收入存银行。这个说法有道理，但不全对。中国多少人上顿不接下顿，你算过吗。农村老人一个月一百多，城市灵活就业两亿人，很多没社保。给他们发钱，他们马上买米买油交房租。你说他们存银行，他们拿啥存。中产可能存，富人更存。但发钱可以定向发。给低收入发，给农村老人发，给失业年轻人发，给生孩子的发。不要发消费券，消费券满减、指定商家、抢不到、黄牛倒卖。我抢过一次，满一百减二十，为了用掉买了不需要的东西，商家还先涨价。这种券就是折腾人。发现金，数字人民币，设个期限，过期作废，你看他花不花。当然会有人存，但总比现在强。美国发钱有通胀，中国产能这么大，发点钱不一定大通胀，反而能消化库存。怕的是钱流到楼市股市，那可以设计。不能因为怕后遗症就不动。现在不动，后遗症就是通缩。 文章最后说未雨绸缪是农业文明的固有思维定势，中华文明是农业文明的极致，中国人也有极致的储蓄。这话我真不爱听。什么叫农业文明思维。我爸妈存钱，是因为他们饿过肚子，是因为看病要钱，是因为养老没保障。我存钱，是因为怕裁员，是因为房贷，是因为孩子上学，是因为父母住院。你跟我说这是农业文明。现在年轻人不结婚不生娃，也是农业文明吗。养儿防老才是农业文明，现在养儿不防老了，因为养不起。别把结构问题说成文化毛病。中国人不是天生爱存钱，是被逼的。你社保兜住了，医疗教育养老不用愁，你看他存不存。你天天喊消费，可老百姓后顾之忧一大堆，谁敢花。 标题说靠民营和民间投资。这话方向没错。民营经济贡献那么大，税收、GDP、创新、就业，都靠民企。可民企现在啥处境。我表弟开小加工厂，环保消防安监税务，轮着来。今天说合格，明天说不行。房东看生意好就涨租。银行看形势不好就抽贷。大企业欠款，账期半年一年。政府项目更狠，欠三年。你让他怎么投。他说再投是傻子。文章说政府不能变钱，无效投资要避免。对。但地方政府欠民企的钱，先还了行不行。你一边喊民间投资，一边拖欠工程款，这不是打脸吗。我有个朋友做市政小工程，政府欠他三百多万，三年了，每年给一点，还不够利息。他下面农民工工资得垫，过年不敢回家。你说他还有信心投吗。 还有乱罚款。有些地方财政紧张，罚没收入就上来了。货车超载罚，小店招牌罚，消防不合格罚。我同学开超市，去年被罚了两回，一回说标签不规范，一回说通道堆货。他说这不是管理，这是创收。还有远洋捕捞，跨省抓企业家，新闻里也有。你搞这一出，民企老板晚上睡得着吗。信心比黄金重要，这话谁都会说。可信心不是喊出来的，是法治给的。产权保护，政策稳定，别翻烧饼。今天教培一刀切，明天游戏版号停，后天直播查税。你让老板怎么敢做长期投资。投资十年，政策三个月一变，谁受得了。 国企民企不平等，这个也是老问题。贷款，国企容易，民企难。土地，国企便宜，民企贵。补贴，国企拿大头。垄断行业，电信、石油、电力、金融、医疗、教育，民企能进吗。进了也被管得死死的。文章说民营和民间投资，那就得真开放。不是发个文件说支持，实际项目招标还是国企优先。民企进去只能喝汤，甚至汤都喝不到。你让民间资本投，得让人家看到赚钱，看到退出，看到法律保护。不然人家宁可存银行，哪怕利息低，至少本金还在。现在理财爆雷，股市三千点，买房怕跌，投厂怕欠款。你说民间投资，投啥。投个锤子。 投资回报率降低，文章说容易产生回报的投资机会越来越少。这个我认。现在产能过剩，光伏、锂电、电动车，卷成血海。我有个亲戚做光伏配件，前两年赚了钱，去年扩产，今年价格腰斩，亏惨了。餐饮开店，一条街半年换一半。奶茶店、火锅店、零食店，加盟商割韭菜。AI、芯片门槛高，普通人进不去。所以民间不是不想投，是没方向。你让他投，他投什么。投房地产，怕跌。投股市，怕割。投实业，怕欠款。投理财，怕爆。最后只能存银行。你说这是农业文明，我看这是被市场教育了。 文章把消费和投资对立起来，我觉得不对。没有消费，投资生产的东西卖给谁。出口疲软，内需不旺，你投下去不就是过剩吗。光伏就是例子，投资猛，消费跟不上，价格崩了。投资和消费是一个循环。老百姓消费起来，企业才敢投。企业投资，就业和收入起来，老百姓才敢花。鸡生蛋蛋生鸡。你说不能靠刺激消费，那靠民营投资，可民营投资也要最终需求啊。你生产出来卖不掉，投资就打水漂。所以不是二选一，是得一起搞。当然，刺激消费不是光发钱，得提高居民收入，完善社保，减税降费。老百姓手里没钱，你刺激啥。有钱人消费有限，一天吃三顿，不可能吃六顿。穷人想消费，没钱。所以分配问题绕不开。 老百姓收入占GDP比重低，这个大家都知道。钱去哪了。一部分去了政府，一部分去了企业，一部分去了基建。居民拿得少。你让他消费，他拿什么消费。还有社保，农村养老金一个月一百多，城市职工几千，差距大。医疗报销比例不高，大病返贫。教育内卷，补课费贵。养老院贵。这些不解决，存钱就是理性选择。你说农业文明，我说这是理性。你把后顾之忧解决了，消费自然起来。你光喊口号，没用。 货币政策我也说两句。降息放水，钱在银行空转。为啥。因为好项目少，银行不敢贷给民企，民企不敢借。国企拿低息贷款，转手买理财，套利。这钱没进实体。美欧加息，中国降息，汇率压力大。人民币贬值，进口东西贵。但中国没通胀，有通缩。通缩比通胀难搞。日本失去三十年，就是通缩。东西越来越便宜，大家等着更便宜再买，企业利润越来越薄，降薪裁员，消费更差。这个循环要打破。怎么打破。发钱、社保、投资新产业，都得来。光靠民营投资，民企一看通缩，更不敢投。 财政这块，中央政府负债不高，可以加杠杆。但加给谁。继续搞基建，回报低，地方债已经那么高。给地方还债，救银行，老百姓感受不到。给老百姓社保，发养老金，发失业补贴，发生育补贴，大家敢花。特别国债可以发，给农村老人涨养老金，一个月涨到五百，你看他们花不花。给年轻人发租房补贴，给生孩子发钱。这些比修路有用。当然，有人会说养懒汉。可你社保不兜底，消费起不来。你修一条没车的路，养的是谁。养的是包工头和关系户。哪个更值。 民营信心，政策翻烧饼是大问题。教培行业，昨天还是朝阳，今天一纸文件全没了。游戏版号，停了多久。直播带货，查税。房地产，三道红线。这些行业里多少民企，多少就业。你说政策为了长远，可老板怕的是不可预测。今天鼓励，明天打击。他不敢投长期。要法治，不要运动式。产权保护，不能随便没收。合同要算数，政府欠款要还。这些做到了，信心自然来。做不到，发再多文件也没用。 地方债，我再说说。很多地方靠罚没收入。交通罚款，城管罚款，环保罚款。企业苦不堪言。政府欠款不还，还让民企投资。这不是笑话吗。我老家一个包工头，给学校修楼，政府欠了五年，最后打折给，七成。他还要给工人全额。亏死。你说他下次还投吗。地方政府也没钱，卖地卖不动，税收少，还要保工资保运转。中央不救，地方就乱罚款。越罚越穷，越穷越罚。这个死循环得破。 出口去中国化，不是短期。美国要供应链安全，欧洲也跟。中国要开拓