看完了，写的还行，但有个地方我实在没想通。你说业绩不差，股价暴跌另有原因，我认。你说最大威胁是抖音，我也认。可你把这两句话放一块儿，是不是有点自己打自己脸了？😂 市场真的傻到连财报都看不懂吗？我觉得不是。三季报那点利润看着是涨了240%，但你得看它是从哪个坑里爬出来的。去年同期疫情啥样啊，上海封了俩月，外卖骑手想进小区都进不去。今年三季度全放开了，到店酒店旅游全在报复性反弹，这种基础上涨多少都正常。谁都知道美团基本盘是外卖，现在外卖单日峰值7800万单听着挺吓人，但文章自己也说了，比三年前翻一番——可是三年前才多少用户啊，那时候外卖市场几乎就它一家独大。 关键是，市场买的是预期，不是现在。抖音那40%核销占比还不是最要命的，最要命的是它跟美团打仗的方式变了。以前阿里跟美团打，饿了么砸钱补贴，美团就跟，因为双方同一个逻辑，靠钱烧出规模。抖音不按这套出牌，它靠流量靠内容靠算法推荐，商家发现我不用交那6%的佣金，本来利润就薄，一算账直接去抖音自己拍视频了。我楼下那个做黄焖鸡的老板，现在一天能卖出去60多单抖音团购，美团的店反而一个多月没更新菜单了。 但你真要说美团立马就不行了，我倒也不那么觉得。抖音本地生活做的猛是真猛，问题它的核销率是多少？你刷到那张看着诱人的火锅三人餐券手一抖买了，第二天上班忙忘了，或者约不到人，最后过期退款——这单对商家来说就是白高兴一场。我自己就干过这事，买了个88的烤肉双人餐，愣是放到过期才想起来。美团啥时候让你这么浪费过？都是你要吃饭了才打开看一眼。 所以我就想啊，资本市场真的在乎那几百亿的GTV被谁抢走吗？它更怕的是美团的利润模型被拆了。以前讲的是外卖能赚钱养新业务，新业务养大了再反哺——现在新业务那个亏损是少了点，但你没看美团优选那边还在烧钱吗？买菜这块前面有朴朴超市叮咚买菜，后面有京东超市隔三差五搞促销，抖音连菜场门口卖煎饼的阿姨都要拍视频拉客。你跟我说新业务整体改善，是，数据是那么写的，可这种改善一个季度能见分晓吗？ 说到这儿我倒觉得美团无耐就无耐在，它已经不是那个能随便讲故事的少年了。买菜也好，闪购也好，本地生活也好，每一条路都有人堵着。你还不能不打，因为外卖基本盘虽然还在你手里，但那玩意儿客单价低、骑手成本死高、政策风险还悬在头上，你不找第二曲线就只能等死。那你找第二曲线去打架，赢了又怎样？赢完了回来一看，外卖净利润又被拿去填坑了。资本市场想要的不是你会打仗，是你赚钱啊老弟。 还有一点文章没咋提，我觉得也该聊聊。美团现在的股价跌成这样，难道就全是抖音害的？我合计着互联网这个大盘都跌了两年多，拼多多市值超阿里那叫事儿吗？阿里港股现在也腰斩再腰斩，中概互联那帮兄弟谁不是一身绿？你说市场单独拿美团开刀，倒不如说是外资对整个中国平台经济都怕了。今天反垄断罚你，明天数据安全查你，后天外卖骑手社保要给你算笔账，这种大背景下你让他怎么给你打高估值？给你个20倍市盈率就不错了。 但你要说到骑手这块，我又来气了。我点外卖十次有八次会备注“放门口就行”，因为实在看不了骑手那个赶时间的脸色。但还是经常迟到、洒汤、甚至有一次直接被偷了，申诉半天赔了张五块钱无门槛券。美团科技含量再高，算法再牛，它最前线的那个环节始终是肉身在跑。这几年把骑手当算法里的一个变量，出事儿就出来道个歉，过两天照样跑，这种公司文化真的健康吗？抖音来抄它老家，可能连它自己内部的员工都在暗地里叫好。 算了扯远了。其实我觉得作者说的两个劫都是真的存在，但“生死劫”这个词儿夸张了。美团这种体量的公司，要死很难，就是活得没那么舒服了而已。以前它在本地生活这块躺着收租，佣金的钱赚到手抽筋。现在抖音教会了商家，原来不靠美团也能活，而且还活得挺好，那美团的生态护城河就没以前那么深了。这个趋势一旦起来，不是靠美团闪购多卖点药、多送几束花就能挡住的。 然后我就想说那句话了。文章结尾你把问题抛给美团自己，说它还没找到答案，我也没答案。但我挺想知道，如果你是美团CEO，这个仗你怎么打？跟抖音拼内容？拼低价？还是干脆认了这波冲击，转头把外卖的配送效率做到极致，让抖音那帮做团购的商家最后发现——券卖出去了，但没人给你配送，还得灰溜溜地把人往美团导？😂 反正我一个外行都能想到抖音那个团购券最大的坑就是核销要去线下，外卖真要跟美团的半小时达死磕，靠那几个试点城市远远不够。抖音的优势永远是“种草”，不是“履约”。哪天你要是能在家刷着直播间顺手下一单，然后30分钟热乎饭就到门口，那才叫真正要了美团的老命。在那之前，美团喘气儿的时间还是有的。 说到底，股价腰斩这种事儿，放长了看其实也就那么回事儿。你说腾讯当年游戏版号限制那阵子不也被喊过生死劫吗？现在不也活得好好的还天天涨。美团现在无非就是资本市场的情绪宣泄，外加抖音真的把它藏了多年的利润底裤扒下来一角。你要真觉得它明天就倒了，那我劝你赶紧去开个户做空，别光在评论区里瞎操心。反正我是不会卖的，毕竟我美团外卖超级会员刚续到下个月呢，怎么也得先把本吃回来再说。🤷‍♂️